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    香港上市概览及分析

    放大字体  缩小字体 发布日期:2021-01-02 16:57:57    浏览次数:3760
    导读

    红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(包括香港、百慕达或开曼群岛),作为上市个体,申请发行红筹股上市。优点:1.红筹公司在海外注册,控股股东的股权在上市后6个月即可流通;2.上市后的融资如配股、供股等股票市场运作灵活性高。


    1. 上市要求 


    2.上市方式 
    1)发行H股上市  
    中国注册的企业,可通过资产重组,经所属主管部门、国有资产管理部门(只适用于国有企业)及中国证监会审批,组建在中国注册的股份有限公司,申请发行H股在香港上市。优点:1.企业对国内公司法和申报制度比较熟悉;2.中国证监会对H股上市政策上较为支持,所需的时间较短,手续较直接。缺点:未来公司股份转让或其他企业行为方面,受国内法规的牵制较多。不过,随着近年来多家H股公司上市,香港市场对H股的接受能力已大为提高。 
    2)发行红筹股上市  
    红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(包括香港、百慕达或开曼群岛),作为上市个体,申请发行红筹股上市。优点:1.红筹公司在海外注册,控股股东的股权在上市后6个月即可流通;2.上市后的融资如配股、供股等股票市场运作灵活性高。  
    3)买壳上市  
    买壳上市是指向一家拟上市公司收购上市公司的控股权,然后将资产注入,达到“反向收购、借壳上市”的目的。香港联交所及证监会都对买壳上市有几个主要限制:全面收购:收购者如购入上市公司超过30%的股份,须向其余股东提出全面收购。重新上市申请:买壳后的资产收购行为,有可能被联交所视作新上市申请。公司持股量:香港上市公司须维护足够的公众持股量,否则可能被停牌。买壳上市初期未必能达到集资的目的,但可利用收购后的上市公司进行配股、供股集资;根据《红筹指引》规定,凡是中资控股公司在海外买壳,都受严格限制。买壳上市在已有收购对象的情况下,筹备时间较短,工作较精简,然而,需更多时间及规划去回避各种监管条例。买壳上市手续有时比申请新上市更加繁琐。同时,很多国内及香港的审批手续并不一定可以省却。
    3. 优势&劣势
    优势:
    1)优越的地理位置
    中国香港和中国大陆的深圳接壤,两地只有一线之隔,是3个海外市场中最接近中国的一个,在交通和交流上获得了不少的先机和优势。
    2)与中国大陆特殊的关系
    中国香港虽然在1997年主权才回归中国,但港人无论在生活习性和社交礼节上都与内地中国居民差别不大。随着普通话在中国香港的普及,港人和内地居民在语言上的障碍也已经消除。因此,从心里情结来说,中国香港是最能为内地企业接受的海外市场。
    3)在亚洲乃至世界的金融地位
    虽然中国香港经济在1998年经济危机后持续低迷,但其金融业在亚洲乃至世界都一直扮演着重要角色。中国香港的证券市场是世界十大市场之一,在亚洲仅次于日本(这里的比较是基于中国深沪2个市场分开统计的)。
    劣势:
    1)资本规模
    与美国相比,中国香港的证券市场规模要小很多,它的股市总市值大约只有美国纽约证券交易所(NYSE)的1/7,纳斯达克(NASDAQ)的1/4,股票年成交额也是远远低于纽约证券交易所和纳斯达克,甚至比中国深沪两市加总之后的年成交额都要低。
    2)市盈率及换手率
    相较纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所,中国香港证券市场的市盈率相对较低。这意味着在中国香港上市,相对美国而言,在其他条件相同的情况下,募集的资金要小很多。
    3)股票换手率
    中国香港证券市场的换手率也很低,大约只有60%,比NASDAQ 200%以上的换手率要低得多,同时也比纽交所的80%以上的换手率要低。这表明在中国香港上市后要进行股份退出相对来说要困难一些。
     
    (文/小编)
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